Vanitas vanitatum

Есть два выражения, которые описывают современную глобальную финансовую систему. Первое, это ответ Эрнста Хэмингуэя на вопрос, как он стал банкротом – «Сначала постепенно, затем внезапно». Второе, «Рынки не падают, пока не упадут».
Как отмечают многие экономические исследователи, ни перед одним из предыдущих крахов рынков их участники до последнего не верили, что всё обрушится. «Как-то будет», «не допустят» и просто старое доброе «Этого не может быть, потому что этого не может быть никогда».
Между тем, в определённый момент рынки всё равно рушились, игнорируя чувства верующих и неверие неверующих (я бы тут добавил, что чем дольше отрицаешь реальность, тем больнее в конце).

В этот раз ситуация усугубляется тем, что после 2007 года наступила полная финансовая безответственность. Выражавшаяся в том, что «не нужно думать о том, что будет в случае провала инвестиций – нас всё равно выкупят, если что». И ФРС послушно заливало все провалы (как прошлогодние проблемы с наличностью у ряда банков) свеженапечатанными фантиками, выкупая любых неудачников.
В результате во многих местах risk/asset management (управление рисками) исчез, как класс.

Вкладывай куда попало – или вырастет, или выкупят. Как в сказке про волшебные украинские чернозёмы, куда палку воткни – и собирай урожай. В реальности оказалось, что кроме черноземов нужны нормальный семенной фонд, удобрения, ГСМ, сельскохозяйственная техника и грамотные агрономы.
И до поры стратегия «Если что – выкупят» работала. Пока, однажды (и это может наступить в любой момент) не перестанет это делать. Как в советском мультфильме про волшебный куб, из которого сыпется пища.

А сейчас наступил момент, когда:
— нужно спасать Южную Корею
— нужно спасать японскую йену
— нужно спасать слабоумного аргентинского Милея (в прошлый раз я про него забыл)
— нужно спасать пузырь ИИ
— нужно спасать кредитные организации, понавыдававшие слишком много токсичных кредитов
— нужно увеличивать расходы на Пентагон
— и ещё нужно закрыть текущий дефицит бюджета США на следующий год, а это тоже порядка 2 триллионов долларов кассового разрыва.
Возможно список не полон, и я что-то забыл. А, вспомнил! Ещё нужно бороться с инфляцией и пытаться снизить учётную ставку (нет, сынок, это сыр Хохланд фантастика).

И всё это на фоне закрытого Ормузского пролива, воинствующих израильтян, отмороженных хуситов, растущего дефицита нефти и предстоящих осенью выборов, на которых республиканцы проиграют с разгромным результатом.

Как писал один американец, «Мой дед купил дом в пригороде и две машины – всё за наличные. При этом бабушка всю жизнь была домохозяйкой и не работала. Мой отец купил квартиру в ипотеку, и они с мамой двадцать лет это отрабатывали. А на мне долг за образовательный кредит в миллион долларов, и я могу взять ещё кредит и купить кроссовки».

Сорок лет назад бюджет США был профицитным, а их госдолг был примерно в 20 раз меньше, чем сейчас. Теперь они тратят на обслуживание госдолга почти половину госбюджета, это уже даже больше, чем расходы «на оборону». По сути там осталось две значимые статьи расходов – на проценты по долгу и на бесконечные войнушки. Остальное (наука, образование, медицина, социалка etc) жалкие копейки по сравнению с этим.

Это не крах, ну что вы. Это процветание! Продолжайте в это верить.

https://alexandr-rogers.livejo...